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量化被動結合主動選股 浦銀滬深300年內漲幅超26%

2017年11月17日 14:26:34 來源:東方網

    今年以來,A股市場藍籌風勁吹。截止11月10日,大盤藍籌代表指數滬深300年內已大漲24.22%,遠超上證綜指同期10.60%的漲幅。得益于此,市場上以滬深300為跟蹤標的的指數基金也有著不俗的表現。以浦銀安盛旗下浦銀滬深300指數增強(以下簡稱:浦銀滬深300)為例,Wind數據顯示,截止11月10日,該基金年內凈值增長率達到26.48%,位列同類增強指基前四分之一,該成績在同類被動型量化基金分類中居同類前六分之一。

  據了解,浦銀滬深300為股票指數增強型基金,在力求對滬深300指數進行有效跟蹤的基礎上,主要通過數量化模型進行積極的指數組合管理與風險控制,力爭獲得超越業績比較基準的投資收益,謀求基金資產的長期增值。而在跟蹤誤差方面,該基金力爭日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.5%,年化跟蹤誤差不超過7.75%。
  值得一提的是,浦銀滬深300基金經理陳士俊有著十多年證券行業從業經歷,自浦銀安盛成立之初便加入擔任金融工程部總監一職,在量化投資和被動投資領域積累了豐富的經驗,目前管理著下多只被動化指數產品。此外,依托浦銀安盛基金較強的主動投資能力,浦銀滬深300在有效跟蹤標的指數的同時,還通過部分主動管理倉位爭取更高的超額收益。記者查閱基金季報發現,浦銀滬深300主動選股方面可圈可點,今年二季度以來精準挑選了多只漲幅可觀的股票。精準的主動選股顯然也為浦銀滬深300的凈值增長作出了貢獻,體現出該產品的“增強”本色。

  分析年內藍籌行情的原因,陳士俊表示,今年的藍籌股行情主要由內、外兩大原因促成。內因是國內供給側改革推進順利,去化較充分的行業龍頭企業最先獲益,業績呈現爆發性反彈,而以食品、家電為代表的消費類行業,由于其經營業績的穩定性和股票流動性好,也吸引了大量機構資金的進入;外因是A股進入MSCI全球體系后,估值水平與國際市場加速接軌,藍籌股的投資價值被重新挖掘,使得原來不被市場資金看好的低估值藍籌股的估值水平大幅提升。此外,今年上市公司業績也呈現快速增長,凈資產收益率水平也達到近幾年較高水平,為股票市場提供了良好的內生性增長動力。與此同時,當前滬深300指數的市盈率在14倍,也處于投資的合理估值區間。

  陳士俊進一步指出,展望后市,“十 九大”之后,中國證券市場作為直接融資的平臺,其重要性將日益提高。股票市場的結構性調整還會繼續,在藍籌股的估值回復行情基本完成之后,市場將進一步深挖藍籌股的價值優勢,密切跟蹤藍籌股的業績趨勢,從估值的合理性與成長的持續性兩方面出發,全面評估藍籌股的投資機會。同時,A股藍籌公司的國際比較和對標也會更加普遍,具有中國特色、在國際舞臺上有較強競爭力的企業,會得到更多國內外投資人的認可。


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