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四季度怎么投基?五大方向話你知

2016年10月17日 10:18:25 來源:中金在線

    經歷了驚心動魄、史無前例的2015年,2016年二三季度波動越來越小。有些小伙伴期望能夠在四季度打個翻身仗,獲得更多的超額收益,不過在這里我們建議大家可以將收益目標放得稍微低一點,從以下五個方面尋找穩健的投資機會。

  據記者從采訪中發現,四季度投資難度仍然較高,因此選基金難度也大很多。在這一投資周期里,更重要的是做足配置工作,總體為以下思路:利用指數型基金在藍籌和成長領域做輪動;選偏股基金則應該考慮持倉靈活的績優混合型基金;用債券基金做資產配置的一部分;用QDII、黃金基金、定增基金產品分散風險。

  避險看黃金基金

  全球金融市場動蕩起伏,黃金是較好的避險資產,四季度可以關注一下黃金基金。

  上海證券分析師表示,四季度可以考慮增持黃金類資產。分析認為,全球經濟和金融市場不確定性依然較高,美聯儲加息放緩、英國央行降息等意味著全球量寬或重啟,黃金價格仍會獲得支撐。

  目前黃金基金主要有兩種模式,一種是以黃金投資為主題的QDII基金,一類是黃金ETF及聯接基金。數據顯示,這些黃金基金今年以來收益普遍超過20%,非常可觀。

  已發行的公募黃金QDII產品有4只。2011年1月,諾安基金公司發行了業內首只黃金QDII基金——諾安全球基金,此后嘉實黃金 、易方達黃金主題、匯添富黃金及貴金屬基金相繼發行。

  而黃金ETF產品則有易方達黃金ETF、博時黃金ETF、國泰黃金ETF、華安黃金ETF,此外華安還有1只華安易富黃金ETF聯接基金。黃金ETF都將以不低于90%的資產投資于上海黃金交易所場內的黃金現貨合約,以追蹤國內黃金現貨價格的走勢。而QDII黃金基金有些是100%投資黃金,有些則可以投資其他貴金屬。

  總體而言,布局黃金基金最為便利,如投資黃金ETF,可像股票、封閉式基金一樣在二級市場交易,也可以在一級市場申購和贖回,非常靈活,而且費用也低。

  還有投資人士建議,投資者可以通過基金在投資組合中配置或增持黃金,采取定投方式分步驟進行。而定投黃金,可以直接通過銀行定投黃金QDII基金,也可以自己在二級市場定期購買黃金ETF,分期分批投入,降低擇時帶來的風險。近期黃金出現持續調整,若近三年仍看好黃金,不妨從四季度開始布局定投。

  定增基金可關注

  目前A股市場波動率較低,呈現出千股橫盤狀態,積極布局定增股的定增基金可適度關注。定增的本質是放棄部分流動性,來獲取確定性折價和大概率超額收益。從歷史上看,上證指數3000點以下參與定增,盈利概率高達80%。

  從過去歷史看,參與定增的收益率較為可觀,自2007年到2015年,A股定增年度收益率均值為37%。

  數據顯示,今年定增基金也是爆發的一年,不少基金都瞄準定增市場。據數據統計,目前定增主題基金已經達到25只。其中布局較早成立于2015年的有前海開源再融資精選、國投瑞銀瑞利、國投瑞銀瑞盈、財通多策略、九泰銳智定增,而今年成立的有博時睿利定增、信誠鼎利定增、博時睿遠定增、國泰融豐定增、九泰銳富事件驅動、財通多策略升級等。這些定增基金整體收益率為2.52%,表現好于普通權益類基金,業績較好的有九泰銳智定增、國投瑞銀瑞盈等。

  此外,目前財通多策略升級、九泰銳富事件驅動、財通多策略、九泰銳智定增、國投瑞銀瑞利等基金已經上市,可以在二級市場上布局,不過要注意折溢價、成交量等情況。一般說來略有折價的時候更適合買入,溢價太高則要格外小心;還要關注一些特殊條款,如部分定增基金是每年開放一次申購贖回等。

  此外,還有一批主動基金密集參與非公開發行,投資者可以適當關注,尤其是目前市場震蕩,更多主動基金參與定增。選擇這類基金,還是要看基金經理的投資能力,最好選擇長期業績優秀的品種。

  混合基金或空間大

  2016年A股市場震蕩起伏,權益類基金的凈值也隨之起伏,四季度,“能攻能守”的混合型基金優勢更明顯,最好選擇績優基金布局。

  上海證券表示,預計A股市場在四季度波動將有所增大,整體上風險與機會并存。在此背景下,混合型基金的靈活倉位、資產配置的特色將有較大的發揮空間,擇時以及股債靈活配比有望平滑波動,帶來穩健的收益。重點關注那些歷史倉位相對靈活多變、善于把握階段性收益的靈活配置型基金以及能較好控制回撤、收益相對穩健的偏債混合型基金,以上類型基金在震蕩市中獲取超額收益的概率較大。對中低風險偏好的投資者的配置重點轉向偏債混合型基金,提高債券資產對組合收益的貢獻比,并以穩健收益作為主要投資目標。高風險投資者維持現階段的風險偏好,適當配置具有較強的做波動收益能力、板塊輪動能力的基金。

  此外,上海證券還表示,對于權益類基金,短期投資者應選擇具有彈性的產品以跟隨市場階段性趨勢,可考慮配置主題風格強烈的基金,如歷史上明顯偏好中盤、小盤以及成長型的基金或是布局新興產業的基金。而對于中長期投資者而言,推薦“績優股搭配中性倉位”的策略以應對不確定走勢,重點關注那些長期受益于經濟轉型的產業(如醫藥、制造業、房地產以及基建)以及業績持續穩定、所在產業在近期景氣度有所回升的價值股。倉位方面,建議投資者靜觀其變,等待市場聚集人氣,做多信號出現時再穩步加倉。

  指數型基金方面,上海證券則建議密切關注市場動向,靈活地配置風格指數基金。建議低風險投資者保持較低的指數型基金倉位,其中大盤價值型指數較為合適;對于高風險投資者而言,建議利用彈性較大的中小盤成長指數把握結構性機會。

  分析表示,市場仍處在股災之后的震蕩期,投資者情緒在缺乏實質性利好刺激下難以出現明顯回升,而上市公司盈利增速下滑、市場整體估值仍處相對高位等因素制約了股指走出當前困局的步伐,未來一段時間內,A股市場大概率上將繼續以區間震蕩整理方式展開,投資者仍可借助震蕩行情布局偏股型基金。

  債券基金

  選擇“防雷”高手

  在避險情緒高漲、資產荒持續的大背景下,債券基金仍是眾機構和個人投資者避險的港灣。實際上,從經濟下行和通脹可控兩大背景,都顯示債券市場的“小牛市”未走完,債基仍是值得布局的好品種,但其前提是必須選擇優秀的基金經理管理的、最好是沒有“踩雷”記錄且重配高評級品種的產品。

  據一位債券基金經理表示,“從長期趨勢看,債券牛市的基本面尚在,即便橫向對比看,債券資產與其他各類資產經風險調整后的收益率相比,依然具備明顯的配置優勢”。

  上海證券就表示,債市近期經歷重拾走強勢頭,在近1個月的平臺期之后迎來一波上行,同時,產能過剩行業龍頭債、超長債期限利差收窄機會等價值洼地在資產荒的配置需求下被進一步填平,市場的焦點再次轉向經濟基本面、聯儲加息等系統性因素。繼續看好債市表現,在具體操作層面上,“防踩雷”的指導思想將貫穿后市投資,對過剩行業和低評級個券的投資仍需謹慎。建議投資者關注持有底倉為高評級信用債、金融債以及城投債的產品。考慮到收益增強的因素,可關注那些久期較長的產品,而追求超額收益的投資者可以關注注重精細化管理、善于波段操作的基金。

  分析表示,宏觀經濟下行壓力仍存、通脹見頂回落以及市場流動性依然保持寬裕,疊加債券配置需求高漲,債券品種中長期仍將保持穩定表現。不過央行“收短放長”的思路可能會對債市形成短期擾動。總的來看,可以選擇風險控制能力強的純債類債基作為穩健的配置,也可以選擇積極的二級債基以適當獲取股指上漲的收益。此外,貨幣基金以及短期理財產品收益率受制于市場資金利率下行,但對于風險偏好較低的投資者來說,投資貨幣市場基金和短期理財債券基金仍有望獲得穩定收益,低風險投資者可將此類產品作為流動性管理工具。

  投資QDII基金

  慎對權益擁抱原油

  QDII基金是2016年表現較好的品種,尤其專門布局原油類QDII基金,而在四季度可能也需要擁抱原油基金,謹慎看待權益類資產。

  上海證券就表示,當前全球經濟依然疲軟,增長內生動力不足,長期以來寬松的貨幣政策并沒有起到預期的效果,美國經濟領跑,但同時又受到其他國家弱勢經濟的拖累。G20會議后美聯儲加息預期強化,各央行貨幣政策向中性化發展,全球流動性拐點逐步顯現。10月份將迎來一系列風險事件:意大利修憲公投對歐洲一體化進程的沖擊、美國大選進入最后沖刺階段、歐洲銀行業信用風險持續演繹等,投資者風險偏好有進一步降低的可能。建議投資者以謹慎偏防御的態度對待海外權益類QDII.

  “港股較前期底部18319.58點已反彈近三成,上方獲利盤減持動力加大,加上周邊市場不確定性增加,投資者觀望情緒濃厚。與此同時,港股通使得兩地估值差進一步收窄,南下資金熱情有所減弱,建議謹慎型投資者逢高獲利了結,配置型投資者可繼續堅守。”上海證券表示。

  而對原油方面,上海證券表示,月末OPEC自2008年以來首度達成限產協議,超出市場預期,市場供給過剩的情況或將得到緩解,中短期提振原油價格,積極型投資者可逢低布局原油類QDII.

  分析表示,美聯儲前期維持當前基準利率不變的決議有助于緩和市場擔憂情緒,不過加息預期仍在,年底加息是大概率事件,但加息靴子落地之前對全球金融市場負面影響有限,投資者仍需警惕美國大選以及英國脫歐給全球金融市場帶來動蕩的可能性,基于對全球金融市場以及部分大宗商品價格穩定運行預期,投資者仍可參與QDII基金。

  此外,“目前人民幣貶值預期較大,投資于海外市場也成為規避人民幣匯率貶值風險的重要手段。”據一位研究人士表示,目前仍是布局美元類資產的好時機,建議布局一些美元計價的QDII固定收益類產品。

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